據生意社價格監測，9月份，不銹鋼和鎳的價格都是先漲后震蕩下跌，截止月末，不銹鋼現貨價格13928.57元/噸，較月初下跌1.12%。下游鎳，截止月末，現貨鎳報價160966.67元/噸，較月初下跌4.49%。不銹鋼價格漲跌一般受上游鎳的影響，9月份不銹鋼和鎳的走勢大體相仿。

　　擾動加雨季 鎳礦價格堅挺

　　印尼礦端擾動頻出，印尼RKAB新政策落地，由于印尼不再簽發今年的鎳礦配額申請，且四季度為菲律賓礦區的雨季，年內鎳礦供應將維持緊缺，預計鎳礦價格保持堅挺。

　　鎳基本面

　　供應寬松 需求有待驗證

　　供應方面，印尼礦端擾動頻出；菲律賓雨季即將到來；因污染問題印尼政府建議5家鎳礦停產整頓，對鎳價形成支撐。但國內電積鎳持續放量，精煉鎳現貨成交疲弱，純鎳供應壓制鎳價，重心下移。2023年8月全國精煉鎳產量共計2.18萬噸，環比上調0.93%，同比上升40.65%。預計9月全國精煉鎳產量2.3萬噸，環比上漲0.55%，同比上漲49.35%。9月不銹鋼排產仍在高位。國家延續和優化新能源汽車車輛購置稅減免政策，新能源車產銷轉暖，疊加部分硫酸鎳轉產電積鎳，硫酸鎳需求仍有望提振。國內經濟及地產政策頻出對需求改善有待驗證。

　　LME鎳庫存低位

　　據上圖所示，LME鎳庫存小幅上漲，截止9月25日，LME鎳庫存41292噸，較月初下跌11.08%，較年初下跌25.44%。

　　不銹鋼基本面

　　9月鋼廠排產增加

　　2023年8月國內不銹鋼廠300系粗鋼產量174.98萬噸，月環比增加3.5%，同比增加34.2%；9月排產178.30萬噸，月環比增加1.9%，同比增加 26.6%。印尼8月粗鋼產量41.50萬噸，月環比增加48.2%，同比減少0.2%；9月排產40.00萬噸，月環比減少3.6%，同比增加6.7%。

　　截止月末，不銹鋼庫存合計107.21噸，較月初上漲3.78%。不銹鋼庫存整體小幅抬升，但沒有壘庫。

　　終端需求沒有明顯提升

　　市場金九銀十旺季預期減弱，終端需求沒有明顯提升。需求不見明顯起色，下游以剛需采購為主，未有國慶節前采購備庫的積極性。

　　綜上所述，國慶節前，受不銹鋼鋼廠減產、停產轉電等消息刺激，疊加天氣原因，市場到貨較少，資源偏緊，支撐不銹鋼價格。地區性不銹鋼市場現貨價格相對堅挺。不銹鋼社會庫存稍有增加，但沒有壘庫。預計9月不銹鋼價格和鎳的重心或上移為主。假期間及節后，部分商家或會出現價格調漲帶動氣氛以刺激下游潛在需求，節后或將有集中的采購需求體現，預計節后不銹鋼價格或會震蕩偏強運行。

　　而對鎳而言，精煉鎳產能逐步兌現，鎳的存量項目和新投產項目產量持續釋放，而需求在步入9月傳統旺季后未有明顯改善。但鎳礦擾動對鎳價有一定支撐。宏觀上，美聯儲9月暫停加息符合市場預期，但美聯儲主 席鮑威爾表態及最新點陣圖釋放鷹派信號，有色承壓。宏觀情緒偏空疊加基本面供增需弱，預計短期鎳價震蕩偏弱運行為主。